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下半年债市有哪些政策机会值得关注

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下半年债市有哪些政策机会值得关注

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xinwen.mobi 发表于 2025-8-22 03:13:16 | 显示全部楼层 |阅读模式

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2025年下半年债市有多个政策机会值得关注，以下是具体分析：财政政策方面政府债券增发：为保障经济韧性，下半年我国有可能再次增发政府债券，可能以提前发特别国债或增加赤字的方式推出。这将为市场提供更多的投资品种，也会对市场资金面产生一定影响。专项债发行提速：后续用于项目建设的新增专项债发行或将提速，或基本于三季度发行完全年额度，也存在第三批置换额度于年内前置发行可能。这可能会带来专项债相关的投资机会，投资者可关注专项债的发行规模、利率水平及资金投向等。货币政策方面降准降息：考虑到国内需求不足、实际融资成本较高等因素，下半年货币政策依然延续适度宽松的总体基调，存在1-2次降准降息机会，9-10月或是降准降息的时间窗口。降准降息将降低市场利率水平，推动债券价格上涨，为债市带来利好。重启国债买卖：央行可能在下半年重启国债买卖，因为央行缺乏投放中长期流动性的手段，且目前央行购买的大部分一年期短债8月份就会到期。央行重启购债会向市场投放基础货币，增加银行体系的流动性，对债市形成支撑。扩大科技创新债券发行规模：中国人民银行召开2025年下半年工作会议提到，要推进债券市场“科技板”建设和科技创新债券风险分担工具使用，扩大科技创新债券发行规模。这将为科技创新领域的企业提供更多融资渠道，也为投资者提供了新的投资标的，投资者可关注相关债券的发行情况和投资价值。税收政策方面：自2025年8月8日起，对当日及之后新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入恢复征收增值税，而此前已发行的同类债券，其利息收入继续免征增值税直至到期。这一政策调整使得存量债券的免税优势更加突出，新券的发行成本或将上升，可能会导致新老券之间出现利差，投资者可关注新老券的利差变化以及信用债相对性价比的提升带来的投资机会。

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